据悉，紫金矿业通过收购加拿大矿企Nevsun Resources，以14.1亿美元的价格一举拿下了目前正在开发的最有前景的铜矿项目之一。
14.1亿元的收购
11月20日，加拿大Nevsun Resources表示，紫金矿业对该公司的收购案已分别获得中国国家外汇管理局和加拿大“投资加拿大法案”（ICA）两家监管机构的批准，这是该交易最后两项审批事项。
而就在不久前的10月24日和11月1日，紫金先后获得了国家发展改革委和商务部的批准。由于该交易约定不受买家财务条件限制，这意味着该交易有望在近期完成。
紫金矿业同意支付18.6亿加元（约14亿美元）现金收购Nevsun ，后者在塞尔维亚开发一个铜金矿项目。该交易于此前9月份首次公布。这是紫金矿业在非洲和澳大利亚展开并购之后，收购海外矿业资产的最新动作。
近年来，紫金收购了从非洲到澳大利亚的资产。8月，该公司斥资12.5亿美元购买塞尔维亚最大的铜矿开采和冶炼综合体RTB Bor 企业的63％的股权。 Nevsun的旗舰资产是厄立特里亚的Bisha铜、锌矿，但它也正在塞尔维亚开发Timok铜、金矿项目，这是少数几个尚未被其他大型矿业公司控制的项目之一。
随着对发电和电动汽车的需求不断增加，以及市场预测铜金属需求将从2020年大幅超过供应，各个矿业公司加剧了对Nevsun股权的争夺，同时这也突显了矿业公司对铜金属的重视。Nevsun的Timok铜、金项目也是预计将在不久的将来上线的少数矿业项目之一。根据BMO资本市场商品研究主管科林汉密尔顿的说法，目前的铜矿山，无论是数量还是产量都处于本世纪低谷水平。
供不应求的铜市
有分析师称，假如没有新的铜矿开发项目上线，那么2025年左右铜将陷入供不应求的境地。世界第一大矿企——必和必拓日前宣布，以3500万美元代价收购了厄瓜多尔铜勘探商SolGold 6%的股份。SolGold的最大股东即是澳大利亚Newcrest。
此外，其他矿企业也在拓展铜项目。上个月，Kaz Minerals宣布计划斥资9亿美元收购位于俄罗斯远东地区的一个铜矿。而在此之前的一个月，英美资源集团批准了开发建设位于秘鲁的铜矿项目，总投资高达50亿美元。
回看本次收购事件的主角——Nevsun。Nevsun在厄立特里亚运营Bisha铜锌矿，并在塞尔维亚开发Timok铜金项目。紫金矿业表示，其计划快速开发Timok项目，推动该项目投产，并将在Bisha勘探新的矿床。
据了解，Timok矿分成上区和下区两个部分，Nevsun通过估测得知，上区矿山寿命十年，将生产超过17亿磅铜，而下区则由该公司与美国矿企Freeport-McMoran共同所有，寿命未知。
在紫金矿业“出手”之前，Nevsun已经拒绝了Lundin发出的五次收购要约，最早Lundin在今年5月向Nevsun发出了15亿加元收购要约。对比之下，紫金矿业的收购作价合每股6加元，较Lundin最后一次发出的要约收购价溢价26%。最终，Nevsun敦促股东接受了紫金矿业的收购要约。
据紫金矿业董事会主席陈静赫形容，Nevsun是一家出色的运营商，非常重视安全高效及可持续的矿业做法。Nevsun董事长Ian Pearce称，紫金矿业是一家有着丰富经验的矿企，市值100亿美元，并有着大量成功完成国际交易的经验。
有望进入牛的铜价
在供需趋紧的情况下，铜价走向是一个值得关注的问题。
一方面，全球铜精矿供给增速下行，新增精炼铜供给有限。据统计，2017-2020年全球共有约230万吨新增产量释放，约占2016年产量的11%。2018年铜矿加工费较2017年再度下降，显示铜矿端相较冶炼端仍偏紧，后续将制约原生铜冶炼产量增幅；同时考虑到铜品位下行带来对回收率的考验，原生铜冶炼产量增速甚至有可能稍低于矿端增速。
另一方面，全球精炼铜需求稳中有增，供需趋紧延续。一是海外经济复苏强劲，叠加原油价格攀升，带来全球再通胀预期升温，铜因自身对宏观经济的敏感性，实现优于其他基本金属的表现概率较大。二是从供需格局来看，全球精炼铜需求稳中有增，预计2017-2020年复合增速约为3.04%，2018-2020年全球铜供需平衡将分别为-21、-44、-64万吨，2017年已经出现短缺，2018年短缺将略有缩窄，2019、2020年短缺又将再度扩大。
因此，考虑到铜供需已经趋势性抽紧，供需缺口或将维持且逐步扩大，铜价对相关扰动因素敏感性已显著增强。再加上全球再通胀趋势可能加速，铜价有望稳步进入长牛。
采编/谢乐乐
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