从一个消费的角度、从需求的角度来看现在是黄金市场是什么样的一个情景？我们黄金产出来以后到底谁买的？未来还有哪些趋势和变化？现在在世界黄金市场出现了一个比较微妙的时刻，我们来介绍一下黄金市场的最新情况。

黄金的需求分布很平均

基本上在人类存在的地方都有黄金的需求，比如中国（30%）和印度（22%），已经超过了50%的黄金需求。在欧洲和亚洲的其他地区，中产阶级现在的黄金需求增长都是比较迅猛的。

如何看待黄金的存量呢？1970年以来，我们中国黄金的存量增长比较快，全球黄金市场存量自1970年开放以来也就增长了1倍，年平均增长只有1.7%，也就是黄金是很难开采出来的。目前已探知、开采的黄金在市面上一共是18.8万吨左右。这其中主要分布在几个层面，比如金饰占到黄金存量的很大一部分，为47%，官方储备占到18%，私人投资（现货）占到21%，还有其他的主要是中央银行和科技用金占到14%。已探明的黄金的储量大概是52000吨左右，我们每年新采的黄金大概在4000吨左右。

大家可以看到，按照现在的开采方法，我们可以开采的黄金大概十多年就开采完了。当然随着在座的各个矿业公司的努力，我们还会发现新的矿产资源。

黄金的需求实际上很大

黄金被运用于很多场景之中，黄金的需求实际上也很大。比如金饰、科技产品、、金条、金币、证券化的方式、通过证券交易所进行销售的黄金产品等等。从长期需求来讲，主要看黄金的基本面。

一个是还有很大的消费市场。

过去的几年由于中国和印度经济的发展速度较快、人口基数较大，中国和印度的金饰需求占到全球的50%左右。第三大的金饰需求来自于美国，第四大是来自于欧洲黄金市场。所以说我们的金饰需求还是很完整的，主要覆盖于经济发展比较不错的地区。

其实非洲也有黄金需求，但是需求总量太少，未来如果非洲经济发展到一定程度，其市场是非常巨大的。第一是因为其消费者非常年轻，第二是很多产品非洲基本上没有，没有就意味着巨大的市场空间。

另外一个是零售投资需求。

我们说投资需求，可以看到在过去的十年，2008年金融危机之后，全球的零售投资需求完完整整地上升了一个台阶，从每年400吨左右上涨到每年1000吨，最高的是2013年的需求，一半来自于中国大妈的贡献。现在全球的平均黄金零售投资需求在每年1000吨左右，很多人说这其实是发展中水平，其实不是。西方社会发达国家，尤其是美国和德国为代表的这两个最发达的经济体，他们在2008年以后的黄金零售投资需求也出现了一个井喷式增长。

还有一个就是新的黄金投资产品。

我们说吸引不同时刻、不同类型的投资者我们要做什么样的产品，世界黄金协会在2003年进入到黄金ETF交易所交易的基金，把黄金实物打造出证券化的产品，融合作为基金的形式上市。这个主要供西方专业的投资者进行囤货，他们买实物不方便，就采用证券化的方式进行购买，这些购买的份额在银行金库里会有对应的实物黄金，这个产品对黄金投资市场产生了重大影响。

很多人认为买黄金实物作为投资产品也好，作为特殊的资产也好，我们可以看到黄金是世界第三大储备资产，规模仅次于美元和欧元，比人民币和其他外汇储备都要多，而且黄金是全球第五大交易的外汇，其作用十分独特。例如中央银行在2008年之前有十年时间是净出售方，一些银行的管理者认为黄金没有作用，认为其不产生回报。但是经过2008年的经济危机以后，对黄金的认识完全调过来，中央银行从一个净卖方转变为一个净买方。

黄金的供给会持续减少

供给在黄金来讲基本上就两个层面，一个是新采的，也就是金矿生产的矿产金，另外一个就是回收金。

从全球来看，2018年以后金矿的产量可能会逐步减少。由于过去几年对矿山的投入和新发现矿山的机会越来越少，环保的要求越来越高，在其他国家也面临这个问题，在黄金矿业的绿色矿山和负责任矿山的开采要求越来越高。

所以整个综合来讲，黄金矿业的产量未来会持续一个逐步减少的趋势。当价格比较合适的时候，有一些人会将回收金卖回市场，这主要是跟黄金的价格和国际的经济形势有关，是不可预测的，也是平衡全球供需的第三大条件。

全球黄金市场的新方向：仔细研究消费者的心理

我们说整个黄金市场进入到一个新的时刻，尤其是现在美元走入一个短期强势的情况下，最重要的是我们的消费实际上产生了一个变化。不仅是在金饰，在投资经营都是这样。因此对我们整个行业来说，不光要产出金子，要把它消费出去还是要仔细研究消费者的心理。

这个是全球市场的一个最新的变化，未来的金饰需求会体现个性化，体现个人需求和个人的品味，不是纯粹的传统意义上的金饰。这些金饰很漂亮、很精致，材质也从24K逐步发展到22K、18K。这些金饰采用更多的材质搭配，用以吸引更多的年轻人。这个是金饰发展的未来。

我们的黄金ETF还在逐步创新新的产品，今年6月份刚刚出现了一个新的黄金ETF，要求上市。上面这个全球最大的ETF黄金基金在7月份的时候还是800吨，现在出现了些微的下降，全部加起来有1400吨的存量。我们中国的官方储备在1600多吨，全球ETF的黄金储备量占到官方储备的第8位。

伦敦也在逐步改变交易规则和交易市场的环境，从一个OTC市场向场内市场转变。伦敦的金属交易所出现了一个黄金交易的合约来参与市场竞争。

中国大量的智能手机的用户和网络平台的发展，使我们在这个领域走在了全球的前列，在这个环境下能够占到一个什么样的市场空间，我们能不能吸引年轻一代的消费者通过手机提供的数字化消费平台来买黄金、方便地买黄金、成本最低地买黄金，这是我们现在在做的工作。

采编/王一心

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