2019年铁矿石的期市长牛尚未结束，金属镍又成为近日市场热捧的新焦点。截至上周最后一个交易日，即7月19日，LME期镍上涨2.8%，报14850美元/吨；沪镍（NI1910）则收盘上涨1340元或1.14%，报118430元/吨，可以说，镍价创下最近一年来的新高。在供应尚且宽松的背景下，“妖镍”缘何再现？

       金属镍此番遭遇市场追捧，与海外市场消息引发镍供应担忧不无关联。我国镍矿资源主要来自菲律宾和印尼两国，但近期来源于这两个国家的消息令市场产生供应收紧的担忧。

       7月9日，菲律宾财政部副部长表示，将于7月底最后一周组织一轮境内矿业项目审查，审查为期6个月。这一轮审查涉及菲律宾国内的17座矿场，审查将综合考虑采矿项目的环保性、经济性以及对社会的影响等方面。本轮审查期间，预计矿场将继续正常开采发货。审查的结果目前并不能完全确定，但若是审查发现矿山有不合规的情况，则可能导致镍矿供应缩减。

       “不过，这一轮的审查矿场只有17座，远低于第一轮的27座。因此对2019年下半年而言，菲律宾镍矿的开采直接影响是比较小的，同时在经过第一轮的审查之后，矿场已经开始注重开采手续的合法。”业内分析师表示。

       除了菲律宾，印尼方面也加大了市场对镍矿供应的担忧。7月14日17时10分，印度尼西亚红土镍矿主产地之一哈马黑拉岛发生7.1级地震，市场担忧地震将对镍生产产生影响。但是当地矿山和冶炼厂未受直接影响，港口地区道路和码头未损坏，只有Obi岛的矿山和Weda Bay的矿山企业暂停装船，因此实际上此次地震对生产影响较小。

       印尼地震的同时，一则关于印尼政府将在2022年恢复矿石出口禁令的报道，也引发市场担忧。近两周印尼能源和矿产资源部高官均释放将于2022年将禁止原矿出口的消息，因为届时印尼国内冶炼厂将大规模投产，可以消耗国内原矿，并出口产成品。但目前具体实施细节并未公布，后续不确定性也较大。

       镍价的狂热起源于供应端的消息刺激，但上述消息并没有对镍产业链产生较大影响，业内人士认为此轮上涨的高持续性很大程度源于钢厂的挺价配合。

       不锈钢的高库存一直是今年来镍价的一大利空因素，国内不锈钢市场行情也持续低迷。借助原料大涨而引发下游恐慌补库或许能给不锈钢厂危如累卵的库存带来一丝转机，而钢厂的联合挺价也为镍价走强提供了强力支撑。

       虽然当前镍价涨势汹汹，但市场对于后市上涨动力依然存疑。一方面消费端仍偏弱，受镍价大幅拉升影响，近期产业链下游不锈钢价格也持续跟涨，但目前市场已产生畏高情绪，下游接货意愿降低。不锈钢库存总体仍在历史高位，需求疲弱状况难有改变。另一方面，随着镍铁价格走高，在高利润的刺激下，新增镍铁项目的加速投放将继续稳步进行。因此在供应端受影响较小，而需求端疲弱的状态难有改变的背景下，镍价后续或高位回落。